Готовый набор · C2 · 12 карточек · около 12 минут
宏观经济政策与金融稳定
Лексика C2 для анализа денежно-кредитной и бюджетной политики, макроэкономического цикла, системных рисков и устойчивости финансовой системы.
Автор: Cards2All. Обновлено: 2026-08-03.
Термины и определения
1. 判断实际利率的政策含义
Оценивать, какое сдерживающее или стимулирующее значение имеет реальная процентная ставка с учётом инфляции и положения экономики, а не делать вывод только по номинальной ставке.
Пример: 在名义政策利率未变而通胀回落的季度，委员会没有把“没有加息”等同于政策立场不变，而是重新判断实际利率的政策含义。— В квартале, когда номинальная ставка не изменилась, а инфляция снизилась, комитет не приравнял отсутствие повышения ставки к неизменности курса политики, а заново оценил значение реальной ставки.
Примечание: Pinyin: pànduàn shíjì lìlǜ de zhèngcè hányì. 实际利率通常指剔除通胀因素后的利率；判断 + объект. Вывод требует сопоставления с инфляцией, спросом и оценкой естественной ставки, которая сама ненаблюдаема. Для отдельного аналитического вывода: 一项判断; для набора показателей: 一组利率数据.
2. 畅通政策利率向贷款利率的传导
Устранять препятствия, чтобы сигнал ставки центрального банка последовательно отражался в рыночных ставках и стоимости банковских кредитов.
Пример: 改革报价机制后，央行还需改善市场定价和银行内部转移定价，才能畅通政策利率向贷款利率的传导。— После реформы механизма котирования центральному банку всё ещё нужно совершенствовать рыночное ценообразование и внутреннее трансфертное ценообразование банков, чтобы наладить передачу сигнала от ставки денежной политики к кредитным ставкам.
Примечание: Pinyin: chàngtōng zhèngcè lìlǜ xiàng dàikuǎn lìlǜ de chuándǎo. Модель: A向B传导／A向B的传导; 畅通 + канал или механизм. 传导 означает прохождение сигнала, а не обязательное одинаковое изменение всех ставок. Для одного механизма: 一套机制; для одного канала: 一条传导渠道.
3. 把握逆周期调节的力度和节奏
Выверять масштаб и сроки контрциклических мер по текущей фазе цикла, силе шока и запаздывающим эффектам, чтобы поддержку не свернуть преждевременно и не продлить чрезмерно.
Пример: 在需求恢复仍不均衡时，决策者分阶段运用政策工具，并根据就业、物价和信用数据把握逆周期调节的力度和节奏。— Пока восстановление спроса оставалось неравномерным, власти применяли инструменты поэтапно и по данным занятости, цен и кредита выверяли силу и темп контрциклического регулирования.
Примечание: Pinyin: bǎwò nìzhōuqī tiáojié de lìdù hé jiézòu. Устойчивая модель: 把握 + 力度和节奏 — верно выбрать и соразмерить интенсивность и темп. 逆周期 «против фазы цикла» не равно постоянному стимулированию. Для цикла мер: 一轮调节; для инструмента: 一项工具.
4. 估算潜在产出和产出缺口
Оценивать ненаблюдаемый устойчивый объём производства и отклонение фактического выпуска от него, сопоставляя несколько моделей и учитывая неопределённость расчёта.
Пример: 研究组用生产函数法和滤波结果交叉核对，估算潜在产出和产出缺口，并把模型差异反映在区间估计中。— Исследовательская группа сопоставила результаты производственной функции и фильтрации, оценила потенциальный выпуск и разрыв выпуска и отразила различия между моделями в интервальной оценке.
Примечание: Pinyin: gūsuàn qiánzài chǎnchū hé chǎnchū quēkǒu. 估算 + объект; 潜在产出 и 产出缺口 — аналитические, а не непосредственно наблюдаемые показатели. Положительный или отрицательный разрыв нельзя механически приравнивать к текущему темпу роста. Для метода: 一种方法; для набора оценок: 一组估算结果.
5. 开展宏观政策取向一致性评估
Проводить оценку согласованности направленности макроэкономической политики: проверять, не противоречат ли друг другу цели, сроки, охват и совокупный эффект экономических и иных мер.
Пример: 新规出台前，评估组开展宏观政策取向一致性评估，检验产业补贴、信贷约束和节能标准是否会在时点上相互掣肘。— До введения новых правил группа провела оценку согласованности курса макрополитики и проверила, не будут ли промышленные субсидии, кредитные ограничения и стандарты энергосбережения мешать друг другу из-за несогласованных сроков.
Примечание: Pinyin: kāizhǎn hóngguān zhèngcè qǔxiàng yízhìxìng pínggū. 开展 + организованная оценка; модель: 对政策开展评估. 一致性 означает совместимость направления и совокупного эффекта, а не обязательную одинаковость целей всех ведомств. Для оценки: 一次评估; для меры: 一项政策措施.
6. 统筹财政政策与货币政策，形成合力
Согласовывать направление, интенсивность и сроки бюджетных и денежно-кредитных мер так, чтобы их эффекты дополняли друг друга без утраты различий в функциях и ответственности органов.
Пример: 在政府债券集中发行期间，有关部门统筹财政政策与货币政策，使项目资金落地与流动性安排相衔接，形成政策合力，避免市场利率短期大幅波动。— В период концентрированного размещения государственных облигаций ведомства согласовали бюджетные и денежно-кредитные меры, увязали поступление проектного финансирования с управлением ликвидностью и тем самым добились согласованного эффекта, не допустив резких краткосрочных колебаний рыночных процентных ставок.
Примечание: Pinyin: tǒngchóu cáizhèng zhèngcè yǔ huòbì zhèngcè, xíngchéng hélì. Модель: 统筹A与B，形成合力 — скоординировать A и B и добиться взаимодополняющего эффекта; запятая разделяет два сказуемых. Такая координация не означает подчинения центрального банка или автоматической монетизации дефицита. Для сочетания мер: 一套政策组合.
7. 判断系统性金融风险是否触及宏观审慎工具启用阈值
Определять, достиг ли потенциальный системный финансовый риск порога задействования макропруденциального инструмента, сопоставляя количественные показатели с надзорным суждением.
Пример: 委员会综合杠杆率、期限错配和跨市场融资数据，判断系统性金融风险是否触及宏观审慎工具启用阈值，并结合监管判断决定是否启用工具。— Комитет свёл воедино данные о леверидже, несоответствии сроков и межрыночном финансировании, чтобы определить, достиг ли системный финансовый риск порога задействования макропруденциального инструмента, а решение о применении инструмента принял с учётом надзорного суждения.
Примечание: Pinyin: pànduàn xìtǒngxìng jīnróng fēngxiǎn shìfǒu chùjí hóngguān shěnshèn gōngjù qǐyòng yùzhí. Модель: 判断 + встроенный вопрос с 是否; 风险触及阈值, 工具达到启用条件. Достижение порога служит основанием для решения, но не заменяет надзорного суждения; инструмент может быть рассмотрен и до формального достижения порога. Для порога: 一个阈值; для индикатора: 一项指标.
8. 启用并校准逆周期资本缓冲
Вводить и настраивать контрциклический буфер капитала банков: повышать требование при накоплении циклического системного риска и при необходимости высвобождать запас в период стресса.
Пример: 当信贷扩张明显偏离长期趋势时，监管者准备启用并校准逆周期资本缓冲；冲击发生后，再根据损失吸收和持续供贷的需要调整要求。— Когда рост кредита заметно отклонился от долгосрочного тренда, регулятор подготовился задействовать и настроить контрциклический буфер капитала, а после шока — скорректировать требование с учётом поглощения потерь и продолжения кредитования.
Примечание: Pinyin: qǐyòng bìng jiàozhǔn nìzhōuqī zīběn huǎnchōng. 启用、校准、调整 обозначают разные этапы работы инструмента; 并 связывает последовательные действия. 缓冲 создаётся заранее и может быть высвобождён, но не гарантирует отсутствие убытков. Для требования: 一项资本要求; для коэффициента: 一个缓冲比率.
9. 开展宏观审慎压力测试
Проводить макропруденциальное стресс-тестирование финансовой системы по общему неблагоприятному сценарию с учётом связей между организациями, вторичных эффектов и возможного распространения шока.
Пример: 央行以经济下行、资产价格回落和融资成本上升为共同情景开展宏观审慎压力测试，并追踪银行缩表对实体部门的反馈效应。— Центральный банк провёл макропруденциальный стресс-тест по единому сценарию экономического спада, снижения цен активов и роста стоимости фондирования и проследил обратное влияние сокращения банковских балансов на реальный сектор.
Примечание: Pinyin: kāizhǎn hóngguān shěnshèn yālì cèshì. 开展 + организованная проверка; модель: 以A为情景开展测试. 宏观审慎 тест рассматривает систему и взаимосвязи, поэтому не равен проверке одного банка или продукта. Для теста: 一次测试; для сценария: 一种／一套压力情景.
10. 防范风险跨市场、跨机构传染
Предотвращать распространение финансового шока между рынками и организациями через общие позиции, обеспечение, фондирование, расчёты или массовую продажу активов.
Пример: 监管报告沿着抵押品折扣率上调、追加保证金和集中赎回的链条，分析如何防范风险跨市场、跨机构传染。— В надзорном отчёте по цепочке от повышения дисконта по обеспечению до требований довнести маржу и массовых погашений анализировалось, как предотвратить передачу риска между рынками и финансовыми организациями.
Примечание: Pinyin: fángfàn fēngxiǎn kuà shìchǎng, kuà jīgòu chuánrǎn. Параллельная модель 跨A、跨B подчёркивает несколько границ распространения. 抵押品折扣率上调 означает повышение haircut: один и тот же залог обеспечивает меньший объём финансирования; это не тождественно простому падению рыночной цены актива. 传染 здесь терминологическая метафора. Для канала: 一条传染渠道; для учреждения: 一家机构.
11. 评估金融体系的流动性韧性
Оценивать способность финансовой системы выдерживать рост нормы оттока фондирования, повышение дисконта по обеспечению и увеличение платёжных потребностей, мобилизовать ликвидные активы и восстановить нормальную работу без разрушительной распродажи.
Пример: 测试同时假设批发融资流出率上升、抵押品折扣率提高、支付需求增加，以评估金融体系的流动性韧性及其薄弱环节。— В тесте одновременно предположили повышение нормы оттока оптового фондирования, увеличение дисконта по обеспечению и рост платёжных потребностей, чтобы оценить устойчивость ликвидности финансовой системы и её слабые места.
Примечание: Pinyin: pínggū jīnróng tǐxì de liúdòngxìng rènxìng. 评估 + объект. 流出率上升 — рост доли уходящего фондирования; 抵押品折扣率提高 — увеличение haircut, при котором тот же залог даёт меньший объём доступного финансирования. 韧性 означает способность поглощать шок, адаптироваться и восстанавливаться, а не просто большой текущий запас ликвидных активов. Для сценария: 一套情景.
12. 对外汇市场顺周期行为进行纠偏
Корректировать поведение на валютном рынке, которое усиливает уже начавшееся движение курса через односторонние ожидания и следование за трендом, не подменяя рыночное ценообразование фиксацией заданного уровня.
Пример: 汇率短期大幅波动时，管理部门加强监测，对外汇市场顺周期行为进行纠偏，但没有把稳定预期理解为固定某一价位。— При резком краткосрочном колебании курса органы управления усилили мониторинг и провели корректировку проциклического поведения на валютном рынке, не подменяя стабилизацию ожиданий фиксацией курса на заданной отметке.
Примечание: Pinyin: duì wàihuì shìchǎng shùnzhōuqī xíngwéi jìnxíng jiūpiān. Официально-деловая модель: 对 + объект + 进行 + действие; 纠偏 означает исправить отклонение, усиливающее движение рынка. 顺周期行为 не обозначает любую сделку по тренду и не отменяет определяющую роль спроса и предложения. Для волны колебаний: 一轮波动; для меры: 一项纠偏措施.